近期，新益昌公布了 2024 年业绩快报。在这一年里，新益昌实现营业总收入 93398.81 万元，净利润达 4304.13 万元。尽管收入与利润面临一定压力，但从新益昌投资者交流透露的订单详情，以及行家说 Research 针对新型显示下游厂商部署 Mini LED 设备的统计数据来看，新益昌在 Mini LED 固晶机领域成绩斐然。2024 年，其 Mini LED 固晶机收入预计在 3.5 - 4.0 亿元区间，占总营收比例有望突破 40%，且 Mini LED 及半导体高端产品营收占比或已超 50%，高端产品驱动战略初见成效。需注意，以上数据由行家说 Research 依据历年财报、投资者交流及市场调研推算得出，确切数字以企业公告为准。
Mini LED 固晶设备广泛应用于 Mini RGB（LED 显示屏市场）以及 Mini LED 背光市场。据行家说 Research 数据，2024 年 LED 显示屏行业整体产值约 402 亿元，虽同比下滑 4%，但 Mini
COB 占比持续上扬。同时，在以旧换新国补政策推动下，Mini LED 背光市场迎来高速发展期。在经济环境低迷、供需结构调整的大背景下，LED 行业不仅面临传统业务存量周期挑战，还需应对市场竞争加剧等问题。在此情形下，企业纷纷加快高端业务转型步伐，积极探寻第二增长曲线。本文将以新益昌为例，深入剖析以下关键问题：新益昌缘何选择 Mini LED 和半导体市场作为科技型转型方向？在特殊经济周期，新益昌如何通过优化业务结构应对短期压力并布局未来发展？
以 Mini LED、半导体产品为 “第二曲线”
从 “第二曲线” 理论视角出发，当企业的第一条增长曲线（如传统 LED 显示业务）达到峰值并呈现放缓态势时，引入全新业务、产品或模式，开启第二次增长阶段，成为实现可持续发展的关键路径。当下，传统 LED 业务步入存量周期，新益昌果断缩减部分传统 LED 固晶机业务，全力拓展 Mini LED 固晶机与半导体固晶机市场。这一具有前瞻性的战略调整，高度契合 Mini LED 渗透率不断提升以及半导体市场需求爆发式增长的行业趋势。
Mini LED 固晶机：增长势头强劲的关键业务
Mini LED 固晶机堪称新益昌增长最为迅猛的业务板块。新益昌作为 Mini LED 固晶机领域的龙头企业，技术与品牌优势显著。2022 年，Mini LED 固晶机业务占总营收比例为 20%，到 2024 年，这一比例预计将突破 40%。
Mini LED 市场渗透率持续攀升，是新益昌 Mini LED 固晶机业务增长的重要驱动力。随着行业对设备需求激增，新益昌 Mini LED 固晶机业务预计将实现近两倍增长。据行家说 Research 预估，COB 产能已突破 5 万㎡/ 月，Mini LED 背光出货量突破 1300 万台。在 RGB 市场，COB 于 2024 年成为产业发展的重要趋势之一，并迈入规模化应用阶段。除 COB 外，Mini LED 固晶机还可应用于 MIP 等 RGB 封装领域。在存量市场中，产业不断推进间距微缩，以开拓新市场空间，企业对新型设备的需求促使 Mini LED 固晶机加速更新迭代。无论是从技术创新还是产品竞争角度考量，Mini LED 都将迎来新的发展机遇，Mini LED 固晶机在商业运营与技术研发方面均具备可持续性，有望进一步推动新益昌 Mini LED 产品销售增长。
半导体封装等高端设备：蓄势待发的潜力业务
除聚焦 Mini LED 业务外，新益昌还积极布局半导体封装等高端设备领域。2021 年，新益昌半导体设备收入同比大幅增长 890.23%，成为企业发展的重要转折点。
半导体封装设备市场潜力巨大。中国 “十四五” 规划将先进封装列为重点攻关方向，中国作为全球最大的半导体市场，其规模远超 LED 固晶机市场，国产替代空间广阔。半导体封装业务有望成为新益昌新的利润增长点。在半导体封装领域，新益昌依托在 LED 固晶机领域积累的技术优势，迅速切入半导体固晶机市场，产品已覆盖功率器件、IGBT 等封装应用场景，并成功与华为、长电、通富微、华天、力特、英飞凌、嘉盛等国内外头部企业建立合作，实现产品交付。
在焊线机业务方面，新益昌通过收购开玖自动化 75% 股权，获得半导体焊线技术能力，并计划将业务延伸至 LED 焊线机领域，构建 “固晶 + 焊线” 设备协同销售模式。2024 年，新益昌焊线机样机已进入试产验证阶段。
短期运营灵活性与抗风险能力
构建新的业务增长极，往往伴随着短期业绩压力。传统 LED 设备业务收缩致使营收承压，Mini LED 固晶机市场尚未完全成熟，半导体设备放量仍需时间。在此情形下，新益昌积极调整经营策略，把握结构性市场机遇，结合其 2024 年前三季度业绩数据，可清晰洞察其应对举措。
研发投入持续增加
2024 年前三季度，新益昌研发费用高达 6696.94 万元，占营收比例达 8.7%，较去年同期增长 0.84 个百分点。2024 年上半年，新益昌新增专利 31 项，累计获得 349 项专利与 155 项软件著作权。2023 年 10 月，“新益昌高端智能装备制造基地项目” 正式开工奠基。该增资扩产项目总投资 6 亿元，预计达产年产值超 6.8 亿元，将建设半导体智能装备制造基地与研发中心。2025 年 1 月，该制造基地已顺利封顶。
现金流状况显著改善
2024 年前三季度，新益昌经营活动现金流净额 / 营业收入比率由负转正，提升至 20%。主要得益于应收账款回款效率提升，以及 Mini LED 与半导体设备订单增加，使得 2024 年企业现金流保持稳定。稳定的现金流为研发投入与产能扩张提供了有力支撑。
客户结构不断优化
在 Mini LED 及 LED 设备领域，新益昌已建立庞大且优质的客户群体，包括 SAMSUNG、
京东方、康佳光电、艾比森、洲明、利晶微、兆驰晶显、
雷曼光电、聚飞光电、
创维、三安光电、国星光电、瑞丰光电、亿光电子等知名企业。广泛的客户资源有助于新益昌持续扩大市场影响力，提升品牌知名度。
在市场短期波动阶段，企业如何借助技术创新突破存量周期限制，成为行业关注焦点。新益昌通过实施 “技术复用 + 横向拓展” 策略，成功构建 Mini LED 固晶机、半导体固晶机等科技型产品矩阵，提高高端产品占比，优化业务与产品结构。尽管短期内收入与利润面临压力，但已实现业务动能转换，这种结构调整战略高度契合新一代封装需求增长、Mini LED 快速渗透的行业发展趋势。
此外，新益昌通过深度绑定头部客户、持续提升研发实力以及强化智能制造能力等举措，夯实企业发展根基，以更加稳健的经营体系迎接未来 LED 新型显示产业与半导体产业的发展机遇与挑战。未来，新益昌有望在 Mini LED 与半导体领域持续发力，为行业发展树立新的标杆。
